来源：北京商报

巴菲特总能带给人惊喜，这次也不例外。伯克希尔哈撒韦远超预期的净利让外界感叹，不愧为“股神”手下的公司。

漂亮的数据背后，巴菲特的最新动向也已经越发清晰，对苹果的青睐毋庸置疑，加仓银行股反而成了亮点。但财报的背后，总有一些蛛丝马迹耐人寻味，比如透过伯克希尔的数据，看看美国经济到底怎么样了。

01 亮眼财报

净利是这份财报里的最大亮点。北京时间3日晚间，伯克希尔发布了2019财年二季度财报。财报数据显示，二季度伯克希尔归属于公司股东的净利润为140.73亿美元，而在市场的预期里，这一数字尚为95.25亿美元，去年同期则为120.11亿美元。

如此一来，伯克希尔2019财年上半年归属于股东的净利润就达到了357.34亿美元，相比之下，去年同期的数字为108.73亿美元，今年上半年的净利同比增加了两倍。

营收虽然稍显逊色，但仍旧强劲。财报数据显示，二季度伯克希尔营收为635.98亿美元，去年同期622亿美元， 上半年营收为1242.76亿美元，去年同期为1206.73亿美元。

此外，伯克希尔运营利润为61.39亿美元，去年同期为68.93亿美元。伯克希尔表示，截至2019年6月30日，保险浮存金约为1250亿美元，较2018年年底增长约20亿美元。

在今年5月的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特还曾提到，保险公司业务给了很多保险浮存金，这是有长期性的，有上下起伏可能。当时巴菲特提到，伯克希尔有有1200多亿美元浮存金。这块业务在伯克希尔中是最值钱的，并且对保险业务非常满意。不会对保险业务的内在价值给具体数值，可能比你想的要高。

02 巴菲特的偏爱

营收及盈利外，外界对伯克希尔的关注，不外乎股神对于投资又发生了哪些改变。一个多少有些在意料之中的结果印证了外界的猜测，巴菲特对苹果的认可已经毋庸置疑。

财报数据显示，截至2019年6月30日，公司的权益性证券投资约69%的总公允价值集中在五家公司：美国运通公司187亿美元；苹果公司550亿美元；美国银行276亿美元；可口可乐204亿美元以及富国银行205亿美元。

而在去年年底，上述数据还分别为：美国运通公司145亿美元；苹果公司403亿美元；美国银行226亿美元；可口可乐189亿美元以及富国银行207亿美元。

事实上，巴菲特在今年的股东大会上就曾提到，对苹果的新一季财报表现感到满意，尽管当时iPhone营收暴跌了17%。当时的巴菲特也曾直言，不好的一点是苹果股价太贵了，希望更便宜一点就能买到更多。

巴菲特对苹果的看重与其之前不买“看不懂”的科技股形成了鲜明的对比，但这背后，苹果早已发生了一系列变化。巴菲特两年前接受采访时便提到，苹果公司更是一家消费品制造企业，只要有一位消费者购买了苹果产品，公司就获得了一位顾客，它还有大量未开发的市场。

另一个外界颇有些意外的点在银行。周六提交给监管机构的一份文件显示，巴菲特和他的团队加仓了伯克希尔持有比例最大的银行股美国银行，至此伯克希尔对美国银行的加仓，持股比例已经超过了10%，再次巩固了伯克希尔作为美国银行第一大股东的地位。

值得注意的是，10%是一个不能忽视的红线。根据美国的相关法律规定，对银行类股票，一旦持股超过10%的红线，就要面临更多的监管和审查。

而据格隆汇的分析，增持银行类股票的一个信号是，巴菲特也对美国经济存有担心，确实没有其他投资领域更值得他用大量资金参与，面对不断的全球降息大环境和美国债务扩张趋势，持有银行股相比其他类股票，应该是更为安全和有利可图的，相对风险应该更低。

03　经济信号

北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降低联邦基金利率0.25个百分点，将利率目标区间下调至2%至2.25%。一切都在预料之中。而这也是美联储自2008年12月份将利率降至零以来首次降息。同时，美联储还决定于8月1日提前结束缩表计划。

在外界看来，美联储的货币政策或许已经发生了根本性的变化，虽然是一种预防性的降息，但全球经济的大背景已经越发不容忽视，全球经济不确定性已经损害了美国自身的经济问题。

这一点从美国二季度的经济表现中可见一斑，出口及私人部门投资均大幅下滑5%以上，虽然是短期的经济数据，但又何尝不是长期问题的积累。

在此背景之下，涉及美国商业各个方面的伯克希尔，便更能成为美国消费者的一面镜子，侧面印证美国的经济情况。

上述监管文件透露，从伯克希尔旗下的家居业务到BNSF铁路公司，消费者需求疲软打击了各个部门。该公司该季度来自珠宝、内衣和房车等消费品的收入下降了8.6%，电池公司Duracell的客户将订单推迟到第三季度。拥有80多家汽车经销商的伯克希尔哈撒韦汽车公司报告称，本季度新车销量下降，而二手车销量攀升。

虽然喜诗糖果和代表高端消费的私人飞机租赁公司NetJets的表现逆势而上，但总有些数据表现的不那么尽如人意。本周五，美国密歇根大学公布数据显示，7月美国密歇根大学消费者信心指数终值为98.4，符合市场预期，略高于6月的98.2。

但这份数据的最大推手便来自于最高收入群体的消费者。数据显示，这类消费者的信心指数从6月的100下方升至106.8。中等收入消费者信心指数降至94.8，创五个月新低。