来源：四叶草财经资讯

——趋势在心

“白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。”明代诗人杨慎写《临江仙》时，一定是看破了几多红尘。

人生在世，有心才能体味生命之美。趋势的演进，又何尝不是如此？左右趋势的因素不胜枚举，若内心枷锁重重，永远无法看清趋势的真正走向，摸清趋势演进的关键点。想掌握对趋势的分析和推导能力，我们需要完整的“看见”，需要那种发自本能的“智慧”。一句话：趋势在心，用心才能准确解读。

无论是此前的微课堂、投资的艺术，还是近期的8月26日炼金之夜的演讲，我都提到了原油的趋势。中美博弈，从贸易领域向其他领域的延伸，使得大国对抗的愤怒，如火一样燃烧，而强者必然利用所掌控的工具痛击对手。

这是一个非常简单的逻辑。这跟阴谋论无关，这是力量角逐下的必然的选择。某种程度上，这成为决定近期原油趋势的最根本力量。尽管特朗普不断对打压油价表现出极大的热忱，但这只不过是一种做给公众看的表演而已。所以，他并不影响此前油价的一路高歌猛进。

与修订后的北美自贸协定相比，油价的重要性当退其次。

这是战略与战术的区别。

9月30日，修订后的北美自贸协定达成。特朗普政府在新协议中，加入了原产地规则：一台整车的零部件在北美区域内的制造比例从原来的62.5%提高到75%。特朗普政府的用意正如他在10月1日所说：“将把北美重新变成制造业中心。”

原产地规则的空前强化，要针对谁，是不言而喻的。

这还只是表面上的。

此前，特朗普已经“拿下”韩国、墨西哥、加拿大，接下来，将是同欧盟、日本以及英国达成双边、多边自贸协定。最终，形成一个庞大的零关税贸易区。而后，特朗普将顺理成章宣布退出WTO。我在几个月以前所做的分析，正在变成现实。

特朗普废除了TPP，却拿出了一个比TPP更高明的战略，其剑所指，比奥巴马的TPP更为明确更为精准。这是一场试图彻底屏蔽对手的绞杀战，在全球化的时代，没有任何一个国家可以完成所有的研究、生产环节，而一旦某个国家被排挤在外，将彻底地被边缘化，这种边缘化带来的困境绝非通过自力更生所能解决。这是一个新的时代，是跟50年前截然不同的时代，沿用那个时代的思维去解决当下的问题，是很难的。

所以，很多时候，我们不能用热血替代理性，不能用激情替代客观，更不能用愤怒取代思考。大国展示力量树立威严，诚信为上，智谋其次。

10月4日，美国副总统彭斯发表了一个标志性的演讲，这场演讲，几乎相当于正式宣布中美冷战的全面开启……

大网正在逐渐完成合围之势。

一些被边缘化的国家，将以更快地速度步入经济危机（比如委内瑞拉）。这不是一种宿命，却容易被错误的选择变成宿命，变成必然的结果。

我们老祖宗的智慧，是以柔克刚，无论处于多么艰难的困境之下，总能化危为安，化险为夷，反败为胜。类似的典故举不胜举，当我们痛感于这种记忆的丧失，乃是一种莫大的悲哀。

2008年次贷危机最黑暗的时刻，我分析认为，此后，美国将率先实现复苏，中国不应该再购买美国的国债，而应该用宝贵的资金趁机抄底美国的金融股。当时，花旗央行的股价已经跌破每股2美元……当我奔走建议的时候，迎来的却是无数的嘲讽甚至怀疑：美国快不行了，为什么要买它的银行股来救它？你是什么居心……

今天看来，恍若一梦。是否热爱这片土地，不在华美的言辞，而在于能否为它争取利益和权利，甚至，能否以诚信和爱，赢得世界的尊重。不禁想起岳大帅的词：“欲将心事付瑶琴。知音少，弦断有谁听。”一代伟大的爱国者，却在风波亭被结束生命……这是历代爱国者的悲凉结局……

蓦然回首，一切已经悄然成定局。

我在书中所描述的大趋势，经历短暂的调整后，逐一回归。懂的人自然会懂，不懂的人依然不懂。

凛冬已至，悲伤地发现，什么也未能改变。去掉那点虚名，我们都只是普普通通的可以忽略的草民而已：在未来至少12年中，今年，或许是最好的一年。从满腔热血的少年，到疾病缠身的中年，再到……廉颇老矣！

愿朋友们都能照顾好自己和家人，感谢您一直默默给予我的支持，此知遇之恩，永远铭记于心。

于2018年10月4日晚

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时寒冰：为什么须要救企业？

2018-09-20

通过追溯集中补交社保的做法，正在被国务院叫停，国务院在9月18日决定“严禁自行集中清缴”，这种纠错措施的出台，是大家共同呼吁的结果，感谢所有关心中国企业生存状况的人！

企业强则国强

中国的国有企业已经是世界上最强大的了，通过世界500强企业排行榜可以清楚看出来。国有企业无论是在资源占有上，还是在政策支持、金融支持等方面，都占据着绝对的优势地位。

当今世界，国与国之间的竞争，归根结底，是企业之间的竞争，尤其是民营企业之间的竞争。原因非常简单，民营企业效率最高，竞争力最强。大家耳熟能详的数字是，民营企业在高新技术企业中的占比超过70%，提供了城镇就业超过80%，对新增就业贡献率达到了90%。

在外部贸易摩擦不断升级的大背景下，中国民营企业的生存压力极大。补交社保、税收征管力度加强、各种乱收费等等，都在困扰着民营企业。如果民营企业倒下了，影响的就是高达80%的城镇就业！

很多人都知道，日本从上世纪90年代开始，步入了失去的20年。为了支撑经济增长，日本政府债务不断增加。日本政府债务偿还率，即偿还国债的费用占财政一般账户支出的比重居高不下。1979年，日本国债偿还率超过10%，1987年，超过了20%，此后基本在20%左右变动，2010年该比率为22.37%，仅次于社会保障支出。【1】

但是，日本为什么能够维持那么多年没有倒下呢？

因为日本企业的负债在此期间却是下降的！

麦肯锡一项针对日本情况的研究显示：1995年，日本企业的总债务占GDP的比重为148%，2000年降低到125%，2005年进一步降低到91%。10年间总共降低了57个百分点。【2】

主要是靠政府减税。上世纪90年代泡沫经济破灭及亚洲金融危机爆发后，日本政府通过大规模的减税，刺激经济增长，造成了税收收入的大幅减少。2010年的税收收入仅相当于1990年的62%。其中，个人所得税和公司税仅相当于1990年的49%和32%。【3】减税增加了企业的盈利水平和扩张能力，但增加了政府的债务。

我们反过来想想，假如日本政府不实行大规模减税的政策，导致企业大面积倒闭，民众消费能力骤降，日本还能维持到那么多年吗？

美国经济这两年持续改善，大规模减税的财政刺激是一大重要原因，但是减税不断增加政府背负的债务，很多人判断美国要撑不下去了依据的正是这一点。可他们忽略了企业债务的下降，对企业大规模减税后，企业竞争力变得更强，这才是特朗普对外打贸易战的底气所在。试想一下：如果美国国债大幅度减少，甚至，把钱借出去赚点利息，而企业的负担持续增加，竞争力衰弱，失业率上升，特朗普还敢这样满世界挑事儿吗？

每当压力重重的时候，我们首先会加大基建投资，每一次加大基建投资，的确能产生短期的效果，但是，这种力量越来越微弱，它对股市带来的利好刺激，也越来越短暂。

因为，有关部门主导的投资跟企业所主导的投资是不一样的，企业首先要考虑成本，考虑未来的市场和所能带来的收益，而这些因素，是有关部门做投资决策时，很难考虑周全的。而且，有关部门所主导的投资最终还是需要靠税收、发货币、发债来完成，这又会削弱民众的消费能力。

所以，在当下，中国要多善待最具活力的民营企业，通过减shui减fei等措施，让他们在压力重重的情况下，能够维持生存和发展，这样，才能确保足够的就业，确保财富的创造机制继续运转。

【1】杜琼.日本政府债务现状及中长期风险分析[J].宏观经济管理，2011（9）

【2】李扬，张晓晶，常欣等. 中国主权资产负债表及其风险评估（上）[J]. 经济研究，2012（6）

【3】杜琼.日本政府债务现状及中长期风险分析[J].宏观经济管理，2011（9）